近日，金山辦公室發(fā)布了2019年年報(bào)。金山辦公室上市后的第一份年報(bào)取得了良好的業(yè)績，收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)了雙豐收，給外界一個華麗的回答。報(bào)告顯示，金山辦公室2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.8億元，同比增長39.82%；凈利潤4.01億元，同比增長28.94%。業(yè)績公布當(dāng)天，受利好財(cái)務(wù)報(bào)告影響，股價(jià)較開盤時(shí)間上漲10%，下午下跌7.15%，達(dá)到每股235元，全天上漲8.21%；3月26日，市場再次開盤，上漲5.78%，市值一下子超過1150億。在疫情下，云概念股飆升，云辦公領(lǐng)域迎來了一片熱空氣。金山辦公室市值飆升，最高市值超過1200億英鎊，幾乎是上市時(shí)600億英鎊的兩倍，但不斷上漲的市值也引起外界的質(zhì)疑。然而，在財(cái)務(wù)報(bào)告發(fā)布后，其股價(jià)繼續(xù)保持高水平，業(yè)績保持穩(wěn)定。然而，金山寫字樓究竟有多少市值與之匹配，其1000億的市值中到底有多少水分或泡沫，實(shí)際上仍有很大爭議。訂閱業(yè)務(wù)成為收入支柱金山辦公室的業(yè)務(wù)主要圍繞WPS辦公系列展開，其主要業(yè)務(wù)板塊主要分為三個部分，即辦公軟件許可、辦公軟件訂閱和互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣。從公布的年度財(cái)務(wù)報(bào)告來看，每個部分的表現(xiàn)是不同的，每個業(yè)務(wù)的潛力也反映在它的背后。2019年，金山軟件許可業(yè)務(wù)收入為4.96億元，同比增長39.41%，占總收入的31.4%，明顯快于2018年25.4%和2017年20.85%的同比增幅，為三年來最高，呈現(xiàn)出回暖跡象，但并非主力。根據(jù)金山辦公室招股說明書的相關(guān)數(shù)據(jù)，自2016年以來，作為主要貢獻(xiàn)收入的授權(quán)業(yè)務(wù)收入保持了相應(yīng)的增長，但其在總收入中所占的比例逐漸下降，主要是因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)的增長速度沒有其他業(yè)務(wù)快。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，授權(quán)業(yè)務(wù)收入從2016年的2.35億元增加到2019年的4.96億元，四年翻了一番，總體保持了相對穩(wěn)定的增長；然而，認(rèn)購業(yè)務(wù)的收入從16年的6400萬元人民幣增加到2019年的6.8億元人民幣，4年間增長了10倍以上。授權(quán)業(yè)務(wù)的增長速度明顯不如認(rèn)購業(yè)務(wù)，并逐步被超越，在總收入中的比重逐漸下降。自2015年以來，金山辦公室大力推進(jìn)辦公軟件從“產(chǎn)品化”到“服務(wù)化”的轉(zhuǎn)型，從