作者:螞蟻生產:科技新知識第四季度財務報告一出來，市場上就有很多討論，美國代表團在2019年實現了公開增長。北京時間3月30日晚，美團發布了2019年第四季度財務報告:單季度收入同比增長42%，但環比增長率僅為2.41%。調整后凈利潤為22.7億元，2018年同期調整后凈虧損為15.82億元。美團成功地將虧損轉化為利潤。從收入的同比增長和凈利潤的同比增長來看，兩者都超出了之前的市場預期。美團的收入增長迅速，2019年第四季度的收入僅同比增長一次，超過了阿里、JD.com、騰訊、網易、百度和其他國內互聯網巨頭。資本市場也對美團的財務表現給予了高度評價。截至3月31日收盤，美團的港股上漲了6.42%，市值接近5500億港元，約合700億美元。從2019年全年的財務狀況來看，美團的財務報告仍有一些亮點。例如，美團2018年的凈虧損高達1154.77億元。在財務報告發布之前，市場預期美團在一年內扭虧為盈的愿景并不樂觀，但實際結果是凈利潤22.36億元。調整后，2018年凈利潤為83.5億元，2019年為46.6億元。事實上，扭虧為盈是美團迅速崛起并成為國內互聯網巨頭的根源。從股價來看，自2019年初以來，美團的股價取得了長足的進步，并在《中國日報》發表后不斷突破歷史新高。隨著COVID-19疫情的爆發，美團預測Q1將在2020年進入負增長，并再次遭受經營虧損，隨后其股價出現一定的回調。然而，超出預期的財務報告有望平抑美國使團在市場上的賣空情緒，甚至將股價推回到疫情爆發前的高位。然而，問題是美團收入和凈利潤的“兩次開花”是否真的像財務報告中的表現一樣完美，這種高增長是基于什么樣的調整？1長期以來，美團面臨的核心問題無疑是毛利率低。龐大的自建分銷團隊是美團外賣業務毛利率低的核心原因。例如，在疫情期間，美團推出了“春回計劃”，用于在疫情期間從各種因素中吸收剩余勞動力，成為外賣乘客。從1月20日到3月30日，當疫情變得更加嚴重時，美團注冊的新增乘客多達457，800人，并創造了收入。這只是流行病期間新擴大的騎手隊伍。整個2019年，通過美團獲得收入的乘客人數高達399萬。除了擴大車手規模，它可能在2020年達到