4月2日，瑞星發布了一份關于“偽造22億元交易”的內部調查報告。報告顯示，2019年第二季度至第四季度，與虛假交易相關的總銷售額約為22億元人民幣。這個消息一傳出，各方都震驚了，瑞星的股價暴跌了75.57%，在一個交易日里觸發了8次導火索，市值蒸發了65億多美元。事實上，瑞星一開始否認了這一點。今年1月，調查機構泗水研究(Surabaya Research)發布了一份關于做空瑞星的報告，稱該公司在瑞星900多家門店花了2.5萬多張購物小票，并根據內部微信聊天記錄和門店視頻得出結論，瑞星2019年第三季度和第四季度的日銷售額至少有69%和88%被夸大了。當時，瑞星拒絕接受這一調查結果，但現在瑞星選擇了“自爆”的方法，可能是為了保護自己，避免破產清算。因為納斯達克有規定，如果一家上市公司的股價跌破1美元并持續30個交易日，它將被警告虧損前，如果在接下來的90天內找不到自救措施，它只能退市。從過去的一些教訓來看，納斯達克系統是嚴格的，金融欺詐的后果不僅是破產，而且還有投資者的索賠，最終的損失將是非常悲慘的。與當年瑞星風光的上市相比，現在的結果令人尷尬。瑞星于2018年進入咖啡市場，雖然時間并不早，但卻引起了軒然大波。CEO錢和大股東陸都出生在“神州”，所以他們信奉租車市場“燒錢擴張”的理論。在高補貼的銷售模式下，“免費第一杯、買兩送一、買五送五”等銷售策略吸引了顧客，瑞星也被視為咖啡市場的“黑馬”和“鯰魚”。瑞星在擴張后積極尋求上市。2019年5月，剛剛成立一年的瑞迅咖啡在納斯達克敲響了警鐘，創下了中國咖啡品牌從成立到在美國上市的最快記錄。該公司籌資6.95億美元，市值達到42.5億美元，成為當年在納斯達克上市融資的最大亞洲公司。但是在這種風景背后也有爭議。從過去的經驗來看，過度依賴資本和瘋狂燒錢的擴張不可能永遠有效，但瑞星熱衷于此。虛榮心和光環可能給了瑞星高估自己能力的錯覺，甚至為了維持這種錯覺而偽造交易金額。事實上，瑞星的經歷與樂視非常相似。樂視在繁榮時期也瘋狂融資燒錢，上市后股價飆升。