在過去的幾年里，每個人都在談論新的零售。但最終，很少有二級市場的投資者能夠真正解釋什么是新零售。原因不難理解，因為在二級市場，真正的新零售目標很少。近幾年新零售的北門美(SZ:002570)布局可能是我們觀察新零售的最佳窗口。去年底，北美與阿里巴巴云啟動合作。雙方合作的一個重要內容是幫助北美建立一個數據中心。很多人可能不明白，北京美顯然是一家消費品公司，那么我們為什么要建立一個數據中心呢？在我看來，這并不奇怪。在某種程度上，新零售更像是一個巨大的系統，連接著前端的“人與貨場”和后端的“人與財產”。支撐這個系統的基礎是技術。從我的長期觀察來看，臺灣的數據建設只是近幾年北門美新零售轉型的一個縮影。那么，我們應該如何看待北美向新零售的轉型？要討論這個問題，我們還需要分析國內奶粉行業的變化。抓住產業消費升級的浪潮，北門美有望實現“彎道超車”。在探討北京新零售轉型的意義之前，我們有必要對中國奶粉行業有一個基本的了解。目前，國內奶粉行業規模巨大，并穩步增長。據歐睿統計，2018年中國配方奶粉市場總規模為1626億元人民幣，過去五年的行業增長率仍接近10%。但近年來，這個行業發生了一些變化。簡而言之，奶粉行業的增長邏輯正在從生育率向高端產品滲透率轉變。這意味著整個奶粉行業正在經歷一場“消費升級”的浪潮。然而，從行業格局來看，奶粉行業的競爭格局極其分散，CR5僅為38%，遠低于美國、日本等發達國家。在全球疫情的催化下，海外嬰幼兒配方奶粉品牌很難進入國內市場，這也給像北美這樣的國內奶粉制造商帶來了銷量和價格上漲的機會。目前，國內消費呈現升溫趨勢。這種樂觀情緒也反映在二級市場上。因此，你可以看到科迪乳業的股票價格在過去幾天上漲了50%以上。作為投資者，我們應該意識到，當前奶粉行業的洗牌無疑將帶來投資機會。為了找出誰能從這次改組中受益，電子商務渠道滲透的加速是我們需要的另一個變量。