文/東方最近還認購了國美零售發行的2億美元可轉換債券。初始轉換價格為每股1.215港元。如果所有的轉股權最終得以行使，品多多將獲得最多12.8億股國美新股，約占國美已發行轉股擴大后股本的5.62%。值得注意的是，在品多多宣布這一消息后，該公司股價上漲近12%，至49.58美元，總市值超過570億美元，盤中高點為每股50.31美元，創歷史新高。股價飆升表明資本市場高度認可這種合作，那么資本在尋找什么呢？或者，你可以通過花費超過2億美元認購國美可轉換債券來“購買”什么？在公眾的印象中，“品多多”始于“低價”和“五環路以外的用戶”。雖然這種認知有嘲笑和偏見的意思，但大多數都是符合事實的。在淘寶和JD.com基本瓜分市場的情況下，它能夠成功“突圍”，而“斗得更多”的商業模式發揮了重要作用。然而，阿里、JD.com等平臺也推出低價購物模式后，高價購物的低價優勢不再突出，壓力逐漸加大。這與電子商務發展的性質有關。隨著行業的成熟，競爭變得更加激烈，競爭的核心不再是表面的價格，也不是單一的供應鏈，而是新技術、新物流下的供應鏈生態之爭。面對其他電子商務巨頭的供應鏈生態，多打一場有點弱，而此次認購國美可以彌補這一不足。國美的供應鏈和物流系統可以說是相當完善的。訂閱后，這些將成為“后盾”。國美在全國擁有超過2000家門店的網絡，以及完善的倉儲配送物流和售后維護服務體系。它還率先在行業內推出了一個新的智能供應鏈開放平臺。雙方簽署的合作協議中規定，安迅物流和國美旗下的國美管家將同時成為品多多物流和家電的服務商，提供全國范圍內的中大型物品的物流、倉儲和配送服務，以及一系列的售后服務。國美可轉債的收購為其低迷的市場打開了高質量消費的新局面。家電企業與電子商務平臺的合作并非首例:早在2015年，阿里巴巴就向蘇寧樂購投資283億元人民幣，成為其第二大股東；2019年4月，JD.com戰略性地投資了五星電器，持有46%的股份。國美的認購與阿里和京東之前的行動有很多相似之處。合作達成后，國美零售產品將在這場戰斗中上架，而品牌家電也將加入這場戰斗。